作者｜寧蒲

8月6日，禾豐牧業(yè)(603609.SH)公布2020年半年度報(bào)告，各項(xiàng)指標(biāo)實(shí)現(xiàn)優(yōu)異增長。報(bào)告顯示，2020年上半年，禾豐牧業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入98.48億元，同比增長27.45%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.06億元，同比增長68.80%；銷售凈利率為6.92%，同比增加1.36個(gè)百分點(diǎn)。此外，2020上半年，公司降本提效成果明顯，期間費(fèi)用率由上年同期的5.65%下降為本期的4.15%。報(bào)告期末，資產(chǎn)負(fù)債率為32.31%，上市以來始終保持在40%以下。

禾豐牧業(yè)養(yǎng)豬場.jpg

2020年上半年，在新冠疫情、全球經(jīng)濟(jì)下行、非洲豬瘟等多重壓力下，禾豐牧業(yè)在做好防疫工作的同時(shí)，全面落實(shí)經(jīng)營戰(zhàn)略，聚焦飼料及飼料原料貿(mào)易、肉禽產(chǎn)業(yè)化、生豬養(yǎng)殖三大主業(yè)，表現(xiàn)了較強(qiáng)盈利能力和綜合抗風(fēng)險(xiǎn)能力。公司繼2019年度實(shí)現(xiàn)收入與利潤連續(xù)6年雙增長之后，2020年上半年業(yè)績再創(chuàng)歷史同期新高，并入圍2020年《財(cái)富》中國500強(qiáng)。

《紅周刊》在梳理農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)時(shí)注意到：禾豐牧業(yè)近年來凈資產(chǎn)收益率（ROE）穩(wěn)居行業(yè)前列，2019年這一指標(biāo)更是達(dá)到了24.57%，遠(yuǎn)超同行業(yè)上市公司；作為衡量上市公司盈利能力的重要指標(biāo)，ROE的顯著提升彰顯了公司的綜合實(shí)力，長期投資價(jià)值凸顯。

上半年飼料銷量大幅增長 創(chuàng)新引領(lǐng)發(fā)展

2020年上半年，生豬產(chǎn)能恢復(fù)，禽肉、禽蛋、牛奶需求增長，一同帶動了飼料業(yè)務(wù)的高增。半年報(bào)顯示，禾豐牧業(yè)上半年飼料總銷量達(dá)到164.09萬噸，同比增長41.96%。從品種來看，豬料銷量同比增長61%；禽料銷量同比增長38.61%；反芻料銷量同比增長25.41%；從區(qū)域板塊來看，東北區(qū)飼料銷量同比增長51%，其中豬料銷量同比增長102%；關(guān)內(nèi)區(qū)飼料銷量同比增長46%。

總體來看，飼料業(yè)務(wù)呈爆發(fā)式增長，其中豬料表現(xiàn)最為亮眼，增速遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。究其原因，在于公司積極進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新升級，適銷高質(zhì)量產(chǎn)品贏得客戶青睞，帶動市場份額增加。此外，禾豐牧業(yè)堅(jiān)持精準(zhǔn)營銷，與種豬場、生物公司、保險(xiǎn)公司等開展深度合作，為客戶提供“一站式”服務(wù)；在海南、陜西、山東、江西等地布局了多個(gè)飼料項(xiàng)目，加快飼料產(chǎn)能的提升。值得注意的是，2020年6月底前禾豐所有飼料產(chǎn)品順利過渡到無抗階段，產(chǎn)品的用戶反饋良好。

加速推進(jìn)生豬戰(zhàn)略布局 母豬存欄增長超5倍

早在2018年，禾豐牧業(yè)就進(jìn)一步明確了未來十年發(fā)展戰(zhàn)略，即做強(qiáng)做大飼料業(yè)務(wù)的同時(shí)，大力發(fā)展肉禽和生豬產(chǎn)業(yè)化業(yè)務(wù)，最終實(shí)現(xiàn)肉禽與生豬產(chǎn)業(yè)鏈雙輪驅(qū)動的互補(bǔ)型經(jīng)營模式。

2020年上半年，全國生豬和能繁母豬存欄雙雙快速恢復(fù)，但市場供應(yīng)緊張，豬肉價(jià)格高企。禾豐牧業(yè)抓住機(jī)會，大力推動現(xiàn)有生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目產(chǎn)能釋放。報(bào)告期內(nèi)，公司控股及參股公司合計(jì)出欄生豬21.25萬頭，同比增長超過30%，其中肥豬6.32萬頭，仔豬11.49萬頭，種豬3.44萬頭。受益于生豬價(jià)格高位運(yùn)行，生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)為公司貢獻(xiàn)較大利潤增量。

此外，禾豐牧業(yè)在河北、河南、皖南、東北等區(qū)域的豬場項(xiàng)目均已啟動，截至2020年6月底，禾豐牧業(yè)母豬存欄5.4萬頭，同比增長超5倍。同時(shí)，公司加大生物安全防控投入，保障生產(chǎn)安全；通過赤峰禾豐阜信源屠宰項(xiàng)目積極拓展銷售通路，同時(shí)計(jì)劃于8月動工安徽建設(shè)生豬屠宰及肉制品深加工與冷鏈物流項(xiàng)目，延伸產(chǎn)業(yè)鏈，加大在屠宰與食品加工環(huán)節(jié)的布局。

肉禽產(chǎn)業(yè)化競爭力加強(qiáng) 熟食出口增長83%

2020年上半年，新冠疫情使得雞肉銷售渠道受阻，而國內(nèi)祖代雞與父母代雞存欄升至高位，白羽肉雞行業(yè)遭受較大沖擊。對禾豐牧業(yè)而言，肉禽板塊業(yè)績短期有所下降，但仍為重要利潤來源，公司通過深化精益管理，提高養(yǎng)殖自動化程度，加強(qiáng)內(nèi)部管理和人才儲備，核心競爭力不斷增強(qiáng)。

2020年1-6月份，禾豐牧業(yè)合理調(diào)控產(chǎn)能，控股與參股企業(yè)合計(jì)養(yǎng)殖白羽肉雞2.57億羽，同比增長35%；合計(jì)屠宰白羽肉雞2.65億羽，同比增長18%；合計(jì)生產(chǎn)肉雞分割品70.6萬噸，同比增長26%；合計(jì)生產(chǎn)調(diào)理品及熟食7659噸，同比增長28%。此外，禾豐牧業(yè)加快拓展新銷售渠道，推進(jìn)食品戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)熟食出口1442噸，同比增長83%。

由于進(jìn)口受限、生豬出欄邊際增幅較小，預(yù)計(jì)8-9月份國內(nèi)豬價(jià)仍有繼續(xù)上漲的動力，生豬和飼料業(yè)務(wù)向好，白雞價(jià)格也可能震蕩走高，由此，多家券商對禾豐牧業(yè)給予“推薦”評級。未來，公司將著力打造雙輪驅(qū)動經(jīng)營模式，充分發(fā)揮“產(chǎn)業(yè)鏈一體化”的布局優(yōu)勢和風(fēng)控能力來削減價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)。憑借在品牌、技術(shù)、研發(fā)、營銷創(chuàng)新等方面的核心競爭力，禾豐牧業(yè)將進(jìn)一步提升市場份額，基業(yè)長青。

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